資本寒冬：回到商業本質

羅賓小弟對於未來1-2年新創募資的看法 2020-2021年，全球因為疫情因素影響，消費者待在家裡因為遠端辦公/視訊、遠端教育、遠端醫療等需求，帶動3C產品銷量大增，而各國因為振興經濟採行量化寬鬆及刺激經濟方案，也帶動一波資本市場榮景，新創投融資在過去幾年也都有相當亮眼表現。 2022年年初烏俄戰爭延續至今，過去10年的寬鬆貨幣環境也導致各國通貨膨脹加劇，歐美主要國家都身陷通貨膨脹陰霾，各國也開始緊縮貨幣及大幅升息去壓制通膨，而民眾消費支出也因此受到排擠，甚至過去二年的消費從購買3C產品，轉為線下實體的旅遊、餐飲及休閒活動，導致全球科技類股重挫，包含Meta、Netflix下跌超過70%、AMD、NVIDA、Intel下跌超過60%，Tesla、Amazon、Google則下跌超過40%，即便是Apple和Microsoft也分別下跌20%及30%，更多新創公司如Zoom、C3.ai則下跌達90%，全球景氣和資本市場都受到很大的衝擊，而連帶早期的創業投資無法置身事外，也因此包含知名創投紅衫資本、全球最大加速器Y Combinator都發出資本寒冬警訊，新創公司必須審慎應對接下來的資本緊縮及帶來的效應。 創業還是必須回到商業的本質，今天公司的產品及服務客戶是否願意買單，而不是只寄望創投買單，燒錢換市場份額的時代已經過去，創業家要能更審慎使用有限資源，更聚焦、更專注、更精實、更有效率去經營，必要時適當精簡組織規模去度過未來1-2年的資本寒冬。 我們創投投資是看更長遠的未來，著眼於每個投資項目是不是能創造長期價值、解決當前或未來的重大問題、帶來深遠的影響和改變，創投以5-7年為周期去進行項目評估，雖然不完全會受到資本市場這2-3年的巨幅波動影響，但當被投資公司因為資本市場下挫而有巨幅減值，也是會有經營上壓力，所以在資本市場下跌時也會影響創投的投資判斷，必要時會跟被投資公司就估值進行調整，畢竟科技巨頭都已經明顯修正，早期新創投資也必須做部分調整。