買得便宜不是重點：真正決定報酬的是持有與退出
導讀
談收購與合併，除了綜效，更關鍵是價格。Robin認為有策略眼光的企業家可以超脫眼前價格；投資人常在1-2元甚至0.5元的進場價上琢磨，但若真看上好標的，與未來十幾倍的獲利相比根本不算什麼。他說Buy是藝術，更難的是Hold與Exit，真正決定報酬率的是持有期間，退出太早或太晚才影響最大。
重點
- 策略價值高時不必斤斤計較進場價
- Buy是藝術，Hold與Exit更難
- 報酬率取決於持有期間與退出時機
- 十幾倍為舉例，非保證、非買賣建議
原貼文全文
我們講到收購與合併，一般都是思考合併後的綜效等策略價值，另外更關鍵就是價格，而Zuckerberg兩次傳奇性的收購過程，根本上奠基了Facebook未來十幾年發展的基礎，成為社交領域的絕對王者，沒有之一。
羅賓小弟：「我們有時候都想買得便宜、買得物超所值，而在小錢上斤斤計較，但是真正放眼未來和策略價值的企業家，可以超脫眼前的價格，舉例，我們投資常常在股價1-2元甚至0.5元上琢磨老半天，但是如果你真的看上一個好標的，猶豫現在是否進場這1-2元其實跟未來十幾倍的獲利相比，其實根本不算什麼，Buy是藝術，但真正更難的是Hold和Exit，而真正決定報酬率的不是Buy的價格，而是你持有的期間，退出得太早和太晚，才真正影響投資報酬率。」
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